DRAM 价跌营收降,南亚科、华亚科第一季呈现两样情


DRAM 价跌营收降,南亚科、华亚科第一季呈现两样情

台湾 DRAM 大厂南亚科与华亚科今(28 日)双双举行法说会,公布第一季营收,受到 DRAM 平均价格较上季减少 8.6% 的影响,营收皆受到冲击,然南亚科出货量季成长了 3.3%,第一季营收 120.2 亿新台币,较上季仅减少了 3.1%,而华亚科同样受 DRAM 价跌影响,但因出货量也下滑,华亚科第一季的表现差强人意,营收 184.5 亿元,与上季相比下滑幅度达 11%。

其他财务数据方面,南亚科营业毛利 56.7 亿,较上季减少 5.8%,但与去年同期相比成长了 21.7%,毛利率 47.2%,较上季减少 1.4%,与去年同期相比成长了 7.2%,营业净利 47.6 亿,较去年减少 7.5%,但与去年同期相比也有 20.5% 的成长。营业净利率 39.6%,EPS 2.61 元,较上季 3.56 元减少 26.7%,较去年同期 2.56 元增加 2%。

DRAM 价跌营收降,南亚科、华亚科第一季呈现两样情

对比之下,华亚科的表现明显逊色,2015 年第一季华亚科营业毛利 91.9 亿元,与上季相比减少 19%,较去年同期也衰退了 16%,毛利率 50%,较上季减少 5%,与去年同期相比下滑了 4%,营业净利 87 亿元,较上季减少 20%,与去年同期相比减少了 19%,营业净利率 47%,EPS 1.11 元,较上季 2.97 元减少了 62%,较去年同期 1.85 元下滑幅度也达 40%。

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出货量预估也呈不同景况

南亚科与华亚科第一季营运状况相比,呈现两样情,第二季出货预估也呈现差不多的态势。

南亚科第一季位元出货量较上季增加 3.3%,展望第二季位元出货量季成长要达 4~6%。预估 2015 年全年度位元出货量年成长 14~16%。

华亚科第一季的位元出货量,受到晶圆出货量减少及 DDR4 产出比重增加的影响,较上季减少 6.5%,这也是该季营收下滑的主因,未来展望华亚科不像南亚科乐观,第二季位元出货量预估持平或微幅增加,而全年度的位元出货量,华亚科表示,将视 2X 奈米製程的进度才能决定。

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双双发展 20 奈米

华亚科 20 奈米将如期于第二季量产,2014 年华亚科决定转进 20 奈米,已砸了 220 亿新台币,2015 年再投入 500 亿元资本支出的计画不变,誓言在今年底有 80% 的产能转至 20 奈米。初期产品包含 8Gb 低功率 DDR4 DRAM 、8Gb GDDR5 绘图 DRAM 及 4Gb DDR3 DRAM。预估 2016 年底推进到 1X 奈米製程。

对此,巴克莱有不同看法,观察 2 月华亚科第一季位元出货量的预估,维持与第四季相同约略减 3% ,然而从今日公布的数据,位元出货量减少 6%,且估计下季呈现持平顶多略增,巴克莱认为,等同于调降 2015 年位元出货量,巴克莱推测华亚科 20 奈米进度将延后,2015 年第四季 20 奈米产能转换率将小于 60%,无法达到 80% 的目标,不只 2015 年下半,2016 与 2017 年 EPS 都将受冲击,加上 PC DRAM 价格持续下跌,巴克莱大砍华亚科目标价,从 70 元下调到 25 元,调幅超过 65%。

而先前南亚科是否转进 20 奈米一直悬而未决,直到今年 3 月初终于获董事会同意,在未来两到三年内投资 400 亿元发展 20 奈米製程,因此今年南亚科资本支出增加到 80.5 亿新台币,其中,有 18.8 亿将用在 20 奈米厂房设施上。初步规画每月 3 万片产能转进 20 奈米,将盖新的无尘室,每月维持 6 万片产能不变。20 奈米预计于 2017 年下半年开始产出,届时产品组合将增加 LPDDR4 及 DDR4 等产品。

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其他 DRAM 大厂在 20 奈米的进度,三星已在 2014 年第四季抢先量产,2015 年 20 奈米产品比重将达 50%,SK 海力士日前宣布将于今年七月量产,而美光去年第四季已进行 20 奈米试产,预估今年量产,但仍未有确切时程。

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